La economía española mantiene su fortaleza pese al deterioro del contexto internacional. Según las últimas previsiones de CaixaBank Research, recogidas en su informe mensual de octubre, el PIB crecerá un 2,6% en 2026, dos décimas por encima de su estimación anterior, antes de moderarse hasta el 2% en 2027. La revisión al alza responde al buen comportamiento de la actividad durante el segundo trimestre, cuando la economía avanzó un 0,7%, impulsada por el consumo privado, la inversión y las exportaciones de servicios. Sin embargo, las tensiones geopolíticas en Oriente Medio y su impacto sobre los mercados energéticos condicionarán la evolución económica de los próximos meses.
La inflación y el endurecimiento de las condiciones financieras serán dos de los principales desafíos para el tejido empresarial. El informe sitúa la inflación media en el 3,4% en 2026 y prevé que descienda al 2,5% en 2027. El encarecimiento de la energía también ha elevado las expectativas sobre los tipos de interés, en un contexto en el que el euríbor se mueve entre el 3,3% y el 3,4%. Este escenario podría traducirse en mayores costes de producción y financiación, aunque CaixaBank Research destaca que las empresas españolas afrontan esta situación con niveles de endeudamiento históricamente bajos, lo que contribuye a amortiguar el impacto.
Pese a estas incertidumbres, la demanda interna seguirá siendo uno de los principales motores del crecimiento, apoyada en el consumo de los hogares, la inversión empresarial y el efecto de los fondos europeos. El turismo y las exportaciones de servicios también mantendrán una evolución favorable, mientras que las ventas de bienes al exterior continuarán condicionadas por la debilidad de los principales socios comerciales y el giro proteccionista de Estados Unidos. CaixaBank Research advierte, no obstante, de que una prolongación o escalada del conflicto en Oriente Medio podría intensificar las presiones inflacionistas, elevar los costes financieros y debilitar la confianza, añadiendo nuevos riesgos a las perspectivas de crecimiento.
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