by Raúl Lozano | 15 Abr, 2025 | Actualidad, Noticias
Luis Ussía, presidente y consejero delegado de Mutuactivos, analizó el momento actual que atraviesan los mercados financieros en un encuentro organizado por la Asociación Española de Directivos (AED), bajo el título Liderazgo y visión estratégica en los mercados financieros. En una intervención tan reveladora como didáctica, Ussía abordó desde los desafíos geopolíticos hasta los retos del envejecimiento poblacional, pasando por el papel de la regulación y la evolución del liderazgo empresarial.
Uno de los ejes de su análisis fue el impacto que los acontecimientos geopolíticos están teniendo sobre los mercados, con especial foco en el viraje estratégico de Estados Unidos. “La política actual ha alterado los equilibrios tradicionales. Hemos pasado de un mundo globalizado a un entorno más proteccionista, especialmente promovido desde EE.UU., y eso impacta directamente en los flujos de inversión”, advirtió.
En este contexto, Ussía se detuvo en la figura de Donald Trump, cuya influencia sobre los mercados calificó como significativa. “El presidente de EE.UU. tiene la capacidad de mover las cotizaciones con simples declaraciones. Es un entorno volátil, pero también lleno de oportunidades para quienes saben mantener la calma y operar con criterio”, señaló.
Respecto a la situación europea, el presidente de Mutuactivos reclamó una mayor coordinación política y económica en la UE: “Europa necesita una voz común, una dirección clara. Hoy en día, los países siguen actuando de forma independiente, y eso limita nuestra capacidad de respuesta conjunta ante los retos globales”, manifestó.
También puso el foco en el creciente peso de la regulación financiera, especialmente en lo que se refiere a MiFID y criterios ESG. “En ocasiones, la normativa se vuelve tan compleja que pierde efectividad. Las exigencias son bienintencionadas, pero requieren una simplificación, si queremos que sean realmente útiles para el inversor”, afirmó.
Desde el inicio de su intervención, Ussía destacó el modelo diferencial de Mutuactivos, la gestora de fondos del grupo Mutua Madrileña. “No somos un banco, ni tenemos fondos de inversión o empleados como accionistas. Somos 100% propiedad de Mutua Madrileña, lo que nos permite operar con una perspectiva a largo plazo”, explicó.
Esta estructura —alejada de los condicionantes que afectan a muchas entidades financieras— otorga a Mutuactivos una mayor autonomía para gestionar los activos en momentos de incertidumbre: “Durante episodios de volatilidad como los actuales, tenemos la posibilidad de mantener posiciones y aprovechar oportunidades. No tenemos la obligación de vender de forma forzada”, aseguró.
Otro de los puntos que despertó mayor interés fue su reflexión sobre los desafíos demográficos. “Vamos a vivir más y mejor, pero eso exige que cada persona planifique muy bien su jubilación”, apuntó. Ussía señaló que gran parte del ahorro de los españoles está concentrado en vivienda, lo que limita su liquidez futura. “Desde Mutuactivos tratamos de ayudar con planificación financiera realista, para que nuestros clientes puedan mantener su nivel de vida en el futuro”, comentó.
En cuanto a las oportunidades de inversión, identificó sectores con alto potencial de crecimiento, como la salud, la industria europea y el ocio dirigido a población sénior. “El sector salud nos dará muchas alegrías por la revolución tecnológica y farmacéutica que estamos viviendo”, auguró.
Luis Ussía dejó un mensaje claro a los directivos presentes: mantener la perspectiva de largo plazo y actuar con disciplina. “La clave está en no dejarse llevar por el ruido. Hay momentos de mercado que parecen negativos, pero son grandes oportunidades para quien sabe mirar más allá del corto plazo”, reveló.
En el cierre de su charla, Ussía ofreció su visión sobre cómo debe evolucionar el liderazgo empresarial en un entorno híbrido y en transformación constante. “Los directivos del futuro serán más tecnológicos, pero también necesitarán habilidades humanas para liderar equipos diversos y motivar en entornos cambiantes”, concluyó.
by Raúl Lozano | 11 Abr, 2025 | Actualidad, Noticias
En el Diálogo AED organizado por la Asociación Española de Directivos (AED), Emi Boix, presidenta del Instituto Valenciano para el Estudio de la Empresa Familiar (IVEFA), ofreció una reflexión en profundidad sobre los desafíos que enfrentan las empresas familiares en su camino hacia la profesionalización y la continuidad intergeneracional.
Boix recordó que entre el 91% y el 94% del tejido empresarial español está compuesto por empresas familiares, lo que hace indispensable reflexionar sobre la figura del directivo en este tipo de estructuras. Según explicó, la profesionalización de los órganos de gobierno y del equipo directivo “no es una opción, sino una necesidad si se quiere competir con éxito en el mercado”.
Durante su intervención, Boix insistió en que la clave está en fomentar una cultura de confianza, transparencia y comunicación entre la familia propietaria y los ejecutivos externos. “La empresa familiar no puede pretender hacerlo todo con sus propias manos. Debe apoyarse en profesionales que compartan su visión y se comprometan con el propósito de la compañía”, afirmó.
Uno de los puntos más destacados fue la reflexión sobre la incorporación de la siguiente generación. Boix alertó de los riesgos de forzar la entrada de herederos no preparados o poco motivados: “Una sucesión mal gestionada puede poner en peligro no solo la cultura de la empresa, sino su viabilidad”. Por ello, defendió la necesidad de formar a los futuros accionistas para que comprendan el legado y el propósito de la compañía, incluso si no desean asumir roles ejecutivos.
La presidenta de IVEFA también abordó el papel del Consejo de Familia y el Consejo de Administración, diferenciando claramente su función estratégica y operativa. Subrayó la importancia de incorporar perfiles externos a estos órganos para ganar en rigor, abrir la mirada al mercado y anticipar riesgos. “Una voz externa puede hacer preguntas incómodas que un familiar nunca se atrevería a plantear”, indicó.
En un contexto de transformación digital, Boix negó que las empresas familiares estén por detrás. “La digitalización no depende del tipo de propiedad, sino del tamaño y de la estructura organizativa”, explicó. Aun así, animó a las compañías a buscar alianzas con startups y universidades para acelerar su adaptación tecnológica.
Respecto a la creciente tendencia de ventas o incorporación de fondos en el capital, Boix fue clara: “Hoy vender no es un fracaso, es una opción más para garantizar la continuidad del proyecto empresarial, incluso si no está ya en manos de la familia fundadora”.
La jornada cerró con un mensaje inspirador: “La empresa familiar que vale la pena construir es aquella que deja el legado en mejores condiciones que como lo recibió”. Una declaración que resume el espíritu con el que IVEFA quiere afrontar los retos del presente y del futuro.
by Raúl Lozano | 10 Abr, 2025 | Actualidad, Noticias
El 2025 ha arrancado con un renovado entusiasmo en el ecosistema de fusiones y adquisiciones (M&A) en España, impulsado por un 2024 que superó las expectativas: el valor de las operaciones creció un 40% y el ticket medio se acercó a los 80 millones de euros, según datos de Deloitte. La sensación de un nuevo ciclo alcista se extiende entre inversores y analistas, aunque persisten dudas sobre la solidez real de este rebote.
El análisis elaborado por Javier Comas, Project Manager de Atrevia, pone el foco en una cuestión clave: ¿estamos ante el verdadero regreso del M&A o ante un espejismo alentado por comparativas débiles y un exceso global de capital buscando destino?
El regreso de operaciones de envergadura —tras años de contención— ha estado favorecido por una mayor estabilidad macroeconómica en Europa y el descenso paulatino de los tipos de interés. España, en este contexto, ha destacado como uno de los mercados más dinámicos del continente, especialmente en sectores como el inmobiliario, las energías renovables y los servicios profesionales. Esta reactivación ha atraído de nuevo a fondos internacionales y corporaciones que valoran la resiliencia económica del país y su escasa exposición a conflictos geopolíticos.
El Private Equity juega un papel decisivo en este repunte. Con más de 1,2 billones de dólares en liquidez (dry powder) según Bain, los fondos se ven presionados a desplegar capital, lo que ha incrementado la competencia por activos de calidad y está empezando a afectar a las valoraciones. También se observa un renovado interés en operaciones de take-private y targets medianos con alto potencial de transformación. A esta dinámica se suma la creciente implicación de family offices, más dispuestos a liderar procesos competitivos con una lógica de inversión directa y horizontes más flexibles.
Sin embargo, no todo son señales de fortaleza. A pesar del aumento en el valor de las operaciones, el número total de transacciones apenas creció un 4% en 2024. Muchas de ellas, además, siguen pendientes de cierre. Las diferencias de precio entre compradores y vendedores siguen limitando la actividad, especialmente en el segmento medio del mercado. Y aunque los costes de financiación han comenzado a moderarse, todavía están lejos de los niveles de 2021.
En este escenario, la complejidad se ha convertido en una constante. Los factores ESG, la inteligencia artificial y la resiliencia de las cadenas de suministro se consolidan como variables críticas en la toma de decisiones. Las sinergias financieras ya no bastan: los compradores buscan hoy ventajas competitivas duraderas y un fuerte alineamiento estratégico. Esto exige equipos especializados, estructuras creativas y una tesis de inversión clara.
El M&A ha vuelto a España, sí, pero no bajo las reglas de siempre. Más técnico, más exigente y selectivo, este nuevo ciclo premia a quienes combinan visión de largo plazo con capacidad de adaptación. Para el resto, el aparente optimismo podría quedarse en una ilusión de corto recorrido.
Puedes leer el análisis completo aquí: ¿Vuelve el M&A a España? Realidad y espejismo del optimismo inversor en 2025 – ATREVIA
by Raúl Lozano | 10 Abr, 2025 | Actualidad, Noticias
En un momento clave para el futuro del Mercado Único Europeo, Amazon ha hecho públicas una serie de propuestas encaminadas a mejorar la competitividad de las pequeñas y medianas empresas en el continente, en línea con el reciente informe liderado por el ex primer ministro italiano Enrico Letta sobre el fortalecimiento de este espacio económico común. Las recomendaciones fueron presentadas en el evento “Construyendo una Europa más competitiva: el papel del Mercado Único”, celebrado en Bruselas, donde altos cargos institucionales, expertos en política económica y representantes del sector privado debatieron sobre las reformas necesarias para consolidar una economía europea más resiliente y cohesionada.
Durante el acto, organizado por Amazon en colaboración con la consultora Implement Consulting Group, se puso de manifiesto que, a pesar de los avances logrados desde la creación del Mercado Único hace más de tres décadas, aún persisten obstáculos regulatorios y administrativos que limitan el potencial exportador y de crecimiento de las pymes, especialmente en el ámbito digital y ecológico. La compañía estadounidense, que trabaja con más de 125.000 pymes europeas, ha identificado tres ejes de actuación prioritarios:
- Armonización normativa y mayor coherencia regulatoria
Amazon propone avanzar hacia una implementación más uniforme de las normativas comunitarias, con medidas como la adopción de un etiquetado digital común y la creación de una red de Oficinas Nacionales del Mercado Único. Esta coordinación facilitaría a las pymes el cumplimiento de las diferentes normativas nacionales, reduciendo costes y tiempos de adaptación.
- Simplificación administrativa y fiscal
El informe destaca la necesidad de simplificar los procesos relacionados con el IVA y los trámites de exportación. Según los datos presentados, el 90% de las pequeñas empresas consultadas considera que una mayor agilidad administrativa incentivaría su expansión a otros países de la UE.
- Apoyo efectivo a la transición ecológica.
Entre las propuestas figura la puesta en marcha de una ventanilla única para los sistemas de Responsabilidad Ampliada del Productor (RAP), así como la eliminación de barreras que frenan el comercio de bienes y servicios sostenibles entre Estados miembros.
Para Amazon, estas reformas son clave no solo para reforzar la competitividad del tejido empresarial europeo, sino también para avanzar hacia un modelo económico más verde y digital. La compañía ha invertido más de 8.000 millones de euros en infraestructura, herramientas y formación para apoyar a las pymes europeas, que en 2022 generaron más de 9.800 millones de euros en ventas transfronterizas dentro de la UE a través de su plataforma.
El informe y el evento se suman al debate impulsado desde Bruselas sobre el futuro del Mercado Único, en un contexto marcado por la necesidad de reindustrialización, autonomía estratégica y sostenibilidad. Para el directivo español que opera en un entorno global cada vez más competitivo, estas propuestas aportan una hoja de ruta concreta para mejorar el entorno operativo de las pymes, reforzar las cadenas de valor europeas y garantizar una integración económica más profunda y eficaz.
by Raúl Lozano | 10 Abr, 2025 | Actualidad, Noticias
El Parlamento Europeo ha dado luz verde a la Directiva Stop-the-Clock, una medida que busca aliviar la carga regulatoria sobre las empresas al posponer la implementación de normativas clave en materia de sostenibilidad. El despacho de abogados Cuatrecasas ha llevado a cabo un análisis detallado sobre las implicaciones empresariales de esta reciente aprobación. Este informe desglosa el alcance de la directiva, que retrasa la entrada en vigor de dos importantes normativas europeas: la Directiva de Informes de Sostenibilidad Corporativa (CSRD) y la Directiva sobre Diligencia Debida en Sostenibilidad Corporativa (CS3D).
Según el análisis jurídico de Cuatrecasas, la Directiva Stop-the-Clock forma parte de la Propuesta Ómnibus I, una iniciativa de la Comisión Europea destinada a simplificar la normativa de sostenibilidad y reducir en un 25% las cargas administrativas que enfrentan las empresas, especialmente en lo que respecta a las obligaciones de información y notificación. Este esfuerzo responde al compromiso de la Comisión de aliviar la burocracia que, según el EU Competitiveness Compass presentado en enero, se ha convertido en un obstáculo para la competitividad en Europa.
El informe destaca que la aplicación de la CSRD se pospone dos años, otorgando a las empresas un margen adicional para adaptarse a los nuevos requisitos. En detalle, las grandes empresas que estaban obligadas a comenzar a reportar en 2026 lo harán en 2028, mientras que las pymes cotizadas verán su obligación trasladada del ejercicio 2027 al 2029. Este aplazamiento permite a las compañías disponer de más tiempo para preparar y ajustar sus sistemas de información y procesos internos a las exigencias de la normativa.
Paralelamente, el texto final aprobado de la CS3D retrasa el plazo de transposición hasta el 26 de julio de 2027, estableciendo su aplicación efectiva para las empresas más grandes en el 26 de julio de 2028. Este ajuste en los plazos busca proporcionar a las empresas mayor seguridad jurídica y tiempo suficiente para prepararse y adaptarse a las nuevas normas que continúan evolucionando, con el objetivo de evitar costes innecesarios.
Más seguridad jurídica y margen de adaptación
Es importante señalar que la entrada en vigor de esta medida aún depende de su aprobación formal por el Consejo. Una vez publicada en el Diario Oficial de la UE, los estados miembros tendrán hasta el 31 de diciembre de 2025 para transponerla a sus respectivas legislaciones nacionales. Este proceso garantiza que las empresas en toda la Unión Europea tengan un marco temporal claro para implementar los cambios necesarios y cumplir con las futuras obligaciones en materia de sostenibilidad.
Para una comprensión más profunda de las implicaciones de la Directiva Stop-the-Clock y su contexto dentro de las iniciativas de la UE para simplificar la regulación y reducir la carga administrativa, se recomienda consultar el análisis completo elaborado por Cuatrecasas. Este informe proporciona una visión detallada de cómo estas medidas afectan al panorama empresarial y ofrece orientación sobre los próximos pasos para las organizaciones que buscan cumplir con las normativas de sostenibilidad en evolución.
Puedes acceder al análisis completo en el siguiente enlace.
by Raúl Lozano | 10 Abr, 2025 | Actualidad, Noticias
La reciente oleada arancelaria impulsada por la administración estadounidense —con un 10% generalizado y un 125% específico para productos chinos— ha sacudido los cimientos del comercio internacional. En este nuevo escenario, marcado por la incertidumbre, el proteccionismo y una creciente tensión geopolítica, las empresas se ven obligadas a revisar su estrategia de precios, su red de proveedores y su enfoque comercial con agilidad y precisión.
Este fue el eje central de la última sesión de AED Live, organizada por la Asociación Española de Directivos, en la que Miguel Herrero, socio de EY y experto en estrategia comercial y pricing, expuso con claridad quirúrgica los desafíos que enfrentan los directivos.
“El entorno ha cambiado radicalmente. Estamos en una nueva fase de las relaciones comerciales internacionales”, advirtió Herrero. Las recientes decisiones arancelarias de EE. UU. han provocado una cadena de reacciones globales, que incluyen amenazas de represalias por parte de China y la Unión Europea. La volatilidad en los mercados financieros es un reflejo directo de esta tensión.
Para el tejido empresarial, las consecuencias son claras: aumento de costes, presión inflacionaria y necesidad urgente de redefinir las cadenas de suministro. “Ya no se trata solo de buscar proveedores baratos, sino robustos y diversificados”, subrayó Herrero, quien recomienda incorporar criterios de resiliencia, colaborar estratégicamente con los proveedores y explorar alternativas fiscales y logísticas para amortiguar el golpe arancelario.
Entre los sectores más expuestos destacan el agroalimentario (especialmente el aceite de oliva, el vino y las conservas), el textil, la automoción, el aeronáutico y la logística internacional. En contraste, aquellas compañías con producción nacional y escasa dependencia de importaciones pueden verse fortalecidas, al contar con una ventaja competitiva en precio frente a rivales internacionales.
Herrero dedicó una parte sustancial de su intervención a la estrategia de pricing, que considera “clave para preservar el margen y capturar valor en contextos adversos”. Frente al clásico enfoque de “cost plus” o al seguimiento de precios de la competencia, propone una estrategia centrada en el valor percibido por el cliente. “El error más habitual es aplicar subidas de precios lineales. Hay que diferenciar por producto, cliente y mercado”, explicó.
Asimismo, defendió que la elasticidad del precio y los drivers de compra deben guiar las decisiones. “No se trata de subir por subir, sino de entender qué productos y segmentos pueden absorber ese incremento sin perder competitividad”.
Desde una perspectiva de alta dirección, Herrero planteó la necesidad de desarrollar escenarios geoeconómicos, revisar contratos, optimizar el CAPEX/OPEX en zonas de riesgo y replantear la estrategia de internacionalización. “No hacer nada es el mayor error. El segundo es bajar precios sin estrategia y el tercero es subirlos sin preparación”, declaró el experto.
Como ejemplo de buena práctica, compartió el caso de una cadena de restauración en Brasil, que, ante una inflación galopante, ajustó precios según tipo de producto, ubicación y perfil del consumidor, logrando proteger márgenes sin erosionar la percepción de valor.
El mensaje de Herrero es claro: no hay espacio para la inacción. El nuevo entorno exige agilidad, sofisticación en la toma de decisiones y una ejecución impecable. La capacidad de adaptarse con rapidez y criterio marcará la diferencia entre las empresas que resisten y las que lideran el cambio.
